银行下跌，风格要切换了吗？

近期银行股出现下跌态势，如7月22日、21日等多个交易日均有不同程度下跌。从市场表现和相关因素来看，市场风格存在切换的迹象和可能性，主要基于以下分析：资金流向变化：7月11日午后市场主力资金从银行板块流出，转向了半导体、机器人等板块，加剧了银行板块的抛压。资金的流出表明市场资金对板块的偏好发生了变化，部分资金开始从银行板块撤离，寻找其他更具潜力的投资方向，这是市场风格切换的一个重要信号。技术指标与走势：中证银行指数近期失守20日均线，盘中更一度跌穿30日均线，这是5月6日启动单边拉升以来的首次跌破30日线。银行板块指数此前KDJ指标也曾触及超买区并形成了顶背离，技术面存在回调压力，显示银行股短期上涨势头受阻，而此时一些前期跌幅较大的板块开始有复苏迹象，此消彼长下，风格切换可能性增加。市场预期改变：市场对周末高层会议地产政策的博弈情绪减弱，叠加央行逆回购净投放规模未超预期，流动性宽松预期落空，导致部分资金避险情绪升温。银行板块此前因高股息和低估值受到追捧，但在政策预期变化后，资金对其后续走势分歧加大，而一些成长题材板块可能因政策对科技创新等方面的支持，更被市场看好，从而促使风格切换。业绩预期影响：今年银行大幅上涨之后，部分银行定增使得股本扩大，股息率有所下降，且今年中报银行股的业绩大概率下滑，工农中建等几个银行一季度已经开始下滑。业绩预期的变化会影响投资者对银行股的信心，使得资金转而寻找业绩更具增长潜力的板块。不过，也有一些因素表明市场风格切换可能并非一蹴而就，或者银行股仍有一定支撑：估值与分红优势：银行股属于低估值、高分红的红利板块，即使在下跌后，其估值优势依然存在，对于追求中长期稳定回报的投资者仍有吸引力，如前海开源基金首席经济学家杨德龙认为银行股在短期下跌之后，可能会吸引这类投资者关注，从而对银行股股价形成一定支撑，限制其大幅下跌，进而影响风格切换的进程。长期资金持仓稳定：买银行股的资金中有很多是保险等长线资金，这些资金通常基于长期投资策略进行配置，不会因短期的股价波动而集体出逃，所以银行股不太可能出现持续大幅下跌，这在一定程度上会使市场风格切换的过程更为复杂，不会迅速完成切换。